Besvikna aktieägare i H&M

HM 2017

H&M är en hatad aktie just nu, ledningen och misslyckats med sina mål. Aktien är ned 35% sedan toppen. Bolaget värderas dock fortfarande som ett tillväxtbolag, så nedsidan till ett moget bolag kan fortfarande vara 40%. Tillväxtbolag är alltid riskabla på det sättet. Jag förstår att aktieägarna känner sig besvikna på utdelningen och vinsttillväxten. Men att driva företag är inte en linjär kurva, utmaningar och förändringar kommer på vägen. Ibland kan det behövas flera år för att ställa om till en ny marknad. Det kostar att växa och ta marknadsandelar.

Ökar däremot inte vinsten snart så måste marknaden förr eller senare justera ned HM:s aktiekurs. Att köpa aktier nu kan vara riskabelt.

Ska man investera i H&M så måste man våga tro på familjen Persson och se senaste åren som en svacka. Utdelningen och Stefan Perssons aktieköp har senaste åren fungerat som en kudde i aktien. Nu ekar kassan tom så vi får se hur utdelningen hanteras kommande år.

Vad talar för H&M?

  • Skuldfritt med en liten nettokassa
  • Tillväxtmöjligheterna borde fortfarande vara stora i världen om man kan få ordning på e-handeln
  • En god historik ökar troligen oddsen på att man lyckas ställa om sig till de nya konsumentvanorna
  • Dollarn har gått från 6,5 till 8,5 USD och under tiden har H&M inte höjt priser
  • Avkastningen på kapital och investeringar är fortfarande hög
  • I svårare tider borde konsumenter välja H&M:s klädesplagg framför dyrare märken
  • Lättar man på investeringar i IT, online och nya konceptvarumärken så borde vinsten komma smygandes
  • Stefan Perssons insiderköp visar på självförtroende i den strategi man valt

Kortsiktigt väntar ovanligt höga lagernivåer som behöver reas ut till kunderna. Sämre försäljningssiffror gör också att marknaden tvekar på Karl-Johan Perssons uttalande om att omsättningen ska ta fart.

H&M behöver öka sitt kassaflöde till nästa år för att fylla på kassan.

Lämna en kommentar